Le Logos financier : pages blanches, signes noirs et cygnes noirs

Christian Walter, titulaire de la chaire Ethique & finance, intervient dans le 24e séminaire de recherche de la chaire Edgar Morin de la Complexité.

Un cygne noir est « quelque chose » qui vient contrarier les prévisions, un imprévu radical qui fait irruption dans ce qui semble le mieux établi car fondé sur des observations répétées. Avec la crise financière de 2008, cette notion de cygne noir a tout à coup bénéficié d’une audience internationale grâce à la publication de l’ouvrage de Nassim Taleb qui fut un succès mondial d’édition : Le cygne noir. La puissance de l’imprévisible. La thèse de Taleb s’appuie sur une vision sceptique du monde, qui réduit les cygnes noirs à une apparition impossible à prévoir. En utilisant une approche fondée sur la notion de « Logos financier » (Walter, 2016), on dira que, bien souvent, les supposés « cygnes noirs » ne sont que les « signes noirs » de l’écriture mathématique des modèles du probable, qui provoquent des accidents financiers par performativité d’une représentation dangereuse du hasard. Pour illustrer le fait que l’écriture mathématique des modèles exerce une influence sur les décisions des professionnels, Christian Walter présentera le rôle du « virus brownien » (Walter, 2009) dans la formation des dits « cygnes noirs. » Il montrera comment les « signes noirs » du virus brownien ont conduit au « cygne noir » de la crise de 2008.

Intervenant

Christian Walter, ESSEC, actuaire agrégé de l’Institut des actuaires, CERA, docteur en sciences économiques, habilitation à diriger les recherches en sciences de gestion, qualification (CNU section 6) aux fonctions de professeur des universités. Expertise dans la modélisation mathématique des risques, leur gestion et la gouvernance des modèles. Chercheur associé au Centre de recherche pour l’analyse des risques financiers (CEFRA) de l’Ecole de Management de Lyon. Chercheur au Centre de philosophie contemporaine de la Sorbonne (PHICO). Titulaire de la chaire « Ethique et Finance » du Collège d'études mondiales, Fondation Maison des sciences de l’homme. Gestion des portefeuilles et des risques au sein de différents établissements financiers (1985-2006) puis fondateur d’H&W Conseil société de conseil en actuariat (depuis 2006). Chercheur invité à l’université de Yale, New Haven (1997), professeur invité à l’université de Columbia, New York (2008), professeur associé (PAST) à l’université d’Evry (1999-2002), à Sciences Po (2002-2008), à l’IAE de Paris (2011-2014). Administrateur et conseiller scientifique du Cercle Turgot. Derniers ouvrages parus : Le modèle de marche au hasard en finance, Paris, Economica, 2013 ; Extreme Financial Risks and Asset Allocation (avec Olivier Le Courtois), Londres, Imperial College Press, 2014, prix Kulp-Wright de l’American Risk and Insurance Association (ARIA) au titre du meilleur ouvrage 2016 avec la mention : “An outstanding original contribution to the literature of risk management and insurance”.